北向资金动向曝光！外资加仓板块浮出水面，12月8日增量资金入场，风格切换箭在弦上！

2025年12月初的A股市场，资金的流向正在讲述一个与以往不同的故事。12月的第一周刚刚结束，一组来自权威金融数据终端的数据便揭示了“聪明钱”的明确动向：代表外资的北向资金已连续8个交易日保持净买入态势，仅12月初的一个交易日便单边净买入76.88亿元。这并非孤立事件，与之呼应的是，南向资金也保持着长达29周的持续净流入纪录，尽管本周净流入113.49亿港元的速度较前一周有所放缓，但长期流入的趋势坚如磐石。这些真金白银的持续流入，像一股逐渐增强的暖流，预示着市场风格的一场潜在变局。

外资的买入并非漫无目的，其聚焦的板块在近期的行情中已清晰浮现。一个显著的焦点是贵金属及有色金属板块。就在本周，A股有色金属行业指数上涨了5.35%，港股原材料业指数也上涨了3.25%。板块齐涨的背后，是坚实的资金与基本面逻辑。中国人民银行最新数据显示，官方黄金储备已实现连续第13个月增加，这为黄金的长期叙事提供了权威注脚。与此同时，国际大宗商品市场风起云涌，沪铜主力合约自12月以来价格已上涨近6%，沪银涨幅更是接近10%。嗅觉敏锐的外资早已布局，数据显示，在北向资金增持的行业中，贵金属板块近期持续位居净买入金额前列。一些国际大型金融机构，如巴克莱银行，更是通过重仓挂钩黄金产业的ETF，深度参与了这轮行情。

另一条被外资紧密围绕的主线，是以人工智能和高端制造为核心的科技领域。本周，南向资金净买入额最高的个股是小米集团-W，金额高达45.96亿港元。推动资金决策的不仅是股价的短期波动，更是切实的产业进展。小米汽车官微发布的数据显示，其年度交付目标已提前达成，11月交付量持续维持在每月4万台以上。在更上游的半导体和算力环节，外资的布局同样深入。例如，在光模块领域具有重要地位的剑桥科技，其南向资金持股量在一周内激增了86.95%。公司在与投资者的交流中透露，其800G光模块的销售推动了盈利提升，而更先进的1.6T光模块也已准备就绪，预计将在2026年第一季度实现量产发货。这些具体的产业突破，构成了外资敢于下注的底气。

驱动外资近期加速布局的，是一系列宏观预期的微妙变化。最核心的变量来自海外。根据市场主流的“美联储观察”工具显示，交易员们押注美联储在12月议息会议上降息25个基点的概率已高达87%。全球流动性边际宽松的预期，如同一声发令枪，首先刺激了对利率敏感的金银等贵金属，继而提振了铜、铝等工业金属的价格。国际投行瑞银的分析曾指出，在美元趋弱的预期下，离岸市场的流动性环境可能优于在岸市场，这将使得港股等离岸中国资产获得相对优势。这一判断正在被部分印证。与此同时，国内针对新质生产力与科技创新的产业政策持续发力，为外资提供了另一个维度的布局地图。有外资机构的研究观点认为，中国在人工智能等前沿领域展现的技术优势，正在使其资产成为全球配置中一类“可独立走强”的品种。

当外资和长期资金逐渐掌握边际定价权时，市场内部资金结构的“暗战”就可能引发显著的风格切换。回顾2025年大部分时间，A股市场的一个显著特征是“存量博弈”，由量化资金主导的交易风格大行其道，其“市值下沉”的策略推动了微盘股的活跃。然而，这种格局正在面临挑战。近期有市场策略分析指出，随着赚钱效应显现和基本面预期改善，公募等机构的增量资金有望逐步回流。而以北向资金和南向资金为代表的外资与长期资金，其偏好通常更侧重于具备清晰产业趋势、估值合理的龙头公司。例如，除了科技与资源，外资也通过ETF广泛布局了创新药、建材、绿电等细分领域，展现出多元化但注重基本面的配置思路。

因此，12月8日前后持续入场的增量资金，其意义可能远超单纯的数量增加。它更像一个信号，标志着市场驱动力的主角可能在悄然转换。从由量化模型和短线交易主导的快速轮动，转向由产业趋势和全球宏观逻辑驱动的趋势性投资。风格切换的“箭”已然搭在弦上，接下来市场的表现，将检验这支箭的方向与力量。